沣盈资本合伙人浅谈资产管理行业与多层次资本市场

2017-04-21

2016年一季度李克强总理就提出坚定不移发展多层次资本市场,其核心目标是服务当前国内经济转型升级,支持实体经济发展。换言之是提升整个社会的资金配置效率,引导资金流向符合国家利益和人民利益的事业上去。沣盈资本合伙人陈立欣如是说。

现在中国资产管理行业在各层次资本市场中发挥着越来越重要的作用,广义的资产管理行业包括银行理财、信托、保险资管、券商资管、基金子公司、公募基金、私募基金等。根据光大银行与波士顿咨询的研究报告,截至2015年底,各类资管机构管理资产总规模达到约93万亿元人民币,过去三年年均复合增长率51%,社会中各类资金通过广义资产管理行业进入到各层次资本市场,最终参与到实体经济中。从资金来源看,中国资产管理市场中机构资金占比仅为40%,低于全球60%的水平,一方面说明中国还有大量的资本沉淀在民间,另一方面说明大量的机构投资人出于风险或其他监管的原因没有参与到资产管理市场,最终要么没有投入到资本市场参与实体经济发展,要么就是直接投资。

近日沸沸扬扬的“宝万之争”中曾出现多个“资管计划”持股的情况,针对此情况市场中也有诸多争执。沣盈资本合伙人陈总认为,资管计划业务本身就是被中国证监会、中国基金业协会监管,并严格按照相关法律法规履行才能一步步让资金从投资人手中流经各个金融机构最终实现投资的目的。资管计划也是市场中比较成熟,服务于投资人和融资方的交易结构设计。从另一个角度看,服务的前提是把控风险,现状也不会是一成不变,监管层会根据资本市场发展的情况动态调整。日前,银监会拟定的新版《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》中就对银行参与资管计划等方面进行了严格的规定。反映的是银监会对金融风险的谨慎态度。

总之,我们要理性客观的看待资管行业发展过程中出现的问题,配合监管机构共同完善资管市场的制度建设,服务多层次资本市场。